任何东西或证券不存在什么“固有价值”，只有相对于人的效用而言的“相对价值”，包括消费效用、财富效用、主观幸福或满足感。价值由未来的收益决定，不是由过去的劳动成本决定。

一个国家有没有“钱”取决于它能不能将各种未来收入流和“死”财富作证券化、票据化，不取决于它有多少金银。而能否进行广泛的证券化和票据化交易又受制于它的制度。

政府穷民间富，逼着政府求着民间，通过金融债券向民间借钱，由此催化了民主法治和金融市场。

政府应加税还是国债？说若民间投资回报率高于政府公债利息，政府应加大赤字代替老百姓借钱，同时通过减税让老百姓把钱留着自己去投资，藏富于民。
举例说，假设所得税20%，政府公债利息永远5%，民间投资回报率每年6%，少收1万元的税能得到6万元的未来税收流。
推导：老百姓把这1万元投资后，第一年得600元税前回报，其中120元交税，剩下的480元加上本金1万元再投资；第二年得628.8元税前回报，其中125.76元交税，剩下的503.04元加上本金1万元再投资；以此类推，每年税收增长(125.76-120)/120 = 4.8%。参考永续债的现金流折现 P = C/(1+r)^1 + C/(1+r)^2 + ... = C/r，C为债券利息，r为折现率。税收流折现 120*1.048/1.05 + 120*1.048^2/1.05^2 + ...，相当于C = 120，r = 1.05/1.048-1 = 0.001908397，故税收流折现= 120/0.001908397 = 62880 ≈ 6万。