一、商品房销售额

1）核算了一下，和去年相同，24年统计局的地产相关数据仍然存在基数调整的问题，如：

统计局给出的1~2月销售额同比下降29.3%，销售面积同比下降20.5%；

而以23年1~2月统计局公布数值为基数算出的销售额同比下降为31.6%，销售面积同比下降24.9%；

统计局公布增速比计算值稍好，基数调整的原因去年统计局有解释过：由于“统计督察“回头看””等工作的开展，对相关统计违法案件中查处涉及的部分地区同期基数进行了改正，从而调低了基数。
只是为何每年都作调整，以后会变为常态？

2）1—2月份，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。新建商品房销售额10566亿元，下降29.3%，其中住宅销售额下降32.7%。

增速降幅均比去年年末时大幅增大，一方面是因为去年同期为YQ刚刚放开购房需求集中释放时期，基数较高；另一方面肯定也还是反映了期间购房者较强的观望情绪；

3）1—2月份商品房销售均价为9294元，同比下降9.0%；

23年特别是下半年后商品房销售整体下行，但是销售均价却还算是能稳住，始终仍保持了同比上涨；而到24年初，也终于转涨为跌，同时也跌破万元。

上图是根据12家主要房企的官方销售数据计算所得的1-2月销售均价，其中4家上涨，8家下跌，也反映了价格整体下降的趋势。

4）稍有好转的数据有两个：

a. 1—2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%（上月为-9.6%）,在经历了接近一年的增速连续下滑后，终于稍有企稳回升的趋势；

b. 商品房待售面积（狭义库存）同比上涨15.9%（上月为19%），增速有所减缓。

如果看近两年的新开工面积和销售面积对比，新开工基本都是低于销售面积的，但是：

一是新开工传导到销售需要时间，二是期间的竣工面积也是大幅上涨的（23年竣工面积增加了17%）；导致商品房待售面积不降反升。

而24年1~2月新开工面积-29.7%，竣工面积-20.2%，销售面积-20.5%，导致商品房待售面积增速终于开始有所下滑。

二、社会消费品零售总额

1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%，高于预期值5.2%；

其中，除汽车以外的消费品零售额74194亿元，增长5.2%，汽车零售额增速稍高于平均值；

另外全国网上零售额21535亿元，同比增长15.3%，大幅高于平均值；

一定程度上还是反映了消费的逐渐复苏。

三、CPI&PPI

2月CPI数据同比及环比均大幅回升：

同比增长0.7%，预期0.3%，上月-0.8%；

环比增长1%，预期0.7%，上月0.3%；

2月PPI则稍有下滑：

同比增长-2.7%，预期-2.5%，上月-2.5%

1）开年前两个月的同比数据均受春节错位而导致的基数影响（去年春节在1月，今年在2月）：去年1月基数高，2月基数低；

如果看1~2月的累计值，CPI是和去年持平。考虑到去年年末CPI是连续处于负值进入通缩，今年的开年数据还是体现出了一定的复苏迹象，特别是2月CPI不管是同比还是环比均超出预期；

2）从细项来看：

a. 影响2月CPI上涨的最主要因素是非食品中的服务价格上涨了1.9%，其中旅游、飞机票和交通工具租赁费价格分别上涨23.1%、20.8%和17.4%；主要是由于春节旅游消费的推动。

b.2月食品同比下降了0.9%，降幅较上月有所收窄，其中值得一提的是猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨，上涨了0.2%；食品烟酒同比-0.1%，降幅有所收窄。

3）PPI则是受春节期间停工影响，稍有下降也在情理之中。

政府报告中提出今年CPI的目标是3.0%，当然和其他指标相比，CPI指标更像是“控制目标”而不是“预期目标”，以往多年的CPI目标都在3.0%或3.5%，但实际达成值一般会有偏差。

今年截至到目前，1~2月CPI是0%，和3%之间差距还是较大，后续可以继续观察，最终如果能恢复到2%左右其实就很好了，也可以降低实际利率（名义利率-通货膨胀率（CPI）），从而促进居民和企业贷款的动力以及经济的回升。

四、PMI

2024年2月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，仍在荣枯线以下；且相比上月稍有下滑。

非制造业PMI和综合PMI分别为51.4%和50.9%,相比上月稍有上升。