今天对第四个模块财务结构做个小结。
判断一家公司是否存在破产危机，有两个指标：
1）负债占资产比率——那根棒子高不高（公司的股东对公司有多大的投资力度；公司对外的负债多不多）
2）长期资金占不动产及设备比率——是否以长支长（有没有发生拿短期资金支付长期投资这种致命的危机）
一、概念回顾
1、负债占资产比率——那根棒子。
公式：
负债占资产比率=负债/资产
棒子位置的高低：
1）体现了公司负债占资产比率的大小，是否有破产危机
2）表现出股东的偏好，是否对这家公司的经营状况和前景认可
2、长期资金占不动产及设备比率——以长支长
资产负债表上的科目位置时按照它们各自转换为现金的速度来排序的。
容易变现的放在上面，不容易变现的放在下面。资产和负债都如此。
短期资产对应短期负债，长期资产对应长期负债。
公式：
长期资金占不动产、厂房及设备比率=
（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/
（固定资产+在建工程+工程物资）
分子是右边棒子上下两项加起来的“长期资金”，是一笔可以供公司使用很长时间的钱。
分母为“不动产、厂房及设备”，是长期资金的去路。
无论在经营个人家庭或公司过程中，都不可犯“以短支长”的错误，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的“长期资产”。
公司层面：用高利贷的钱去投资设备、厂房这些长期资产，最终一定会造成企业破产。
个人层面：用信用卡去买房，用短期资金去付长期生活所需，非常危险。
二、判断指标
1、那根棒子：
1）经营稳健的公司，棒子一般都小于60%。股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好公司前景。
2）最适合的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半
3）下市破产的公司，棒子一般都大于80%，位置非常低。
2、以长支长，越长越好：
以长支长指标要求大于100%，分子大于分母，即长期资金大于长期资产，越长越好。
一旦比率小于100%，要特别注意。
三、两个指标的权重比例
这两个指标在财务结构中的权重比例各占50%，同样重要。
四、分析方法
1、负债占资产比率
1）财务结构是一个动态的概念。阅读财报时要结合“盈利能力”的几项指标，将报表关联起来看。
2）如果棒子位置较高，说明股东自己出资较多，通常都是赚钱的企业，毛利率、营业利润率等指标都会比较优秀。
3）如果棒子位置偏低，说明外债较多，先复核公司手上现金多不多，再看盈利指标。如果外债很多，手上又没钱，则风险很大。
补充说明：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。
2、长期资金占不动产及设备比率
无论是企业还是个人，要学会以长支长，千万不能以短支长，因为太危险。
五、财报的阅读顺序
如果一家公司的财务结构不佳，则需要按照以下顺序，交叉验证公司是否值得投资：
1、毛利率：这是不是一门好生意
2、营业利润率：有没有赚钱的真本事
3、现金：财务结构差，手上现金能撑多久
看看垃圾公司的指标：
1、棒子低
2、长期资金少
3、毛利率低
4、营业利润率是负（MJ老师提示：如果毛利率、营业利润率很差，甚至是负的话，一定不能投资）
5、手上现金个位数
相反，龙头企业的以上指标完全符合标准，表现优异。
掌握了基本指标，可以通过财报数据分辨公司良莠，不再盲目投资。
