我们都知道，彼得·林奇从1977年到1990年掌管了富达旗下传奇的麦哲伦基金。在他治下的这13年里，林奇先生的年化回报率是惊人的29.2%，远远超过市场平均水平，是当之无愧的股神。你要是真能一开始就发现彼得·林奇·，从投进去到他光荣退休，你的一块钱就能变成28块钱。

但如果我们仔细研究一下，就会发现一些别人忽视的地方。

比如说，你可以把林奇的这13年生涯分成两段来看，然后你就会发现，前半段的林奇确实是神一般的存在，他平均每年都要跑赢大盘超过25%。这个时候，他掌管的这只基金的规模有多大呢？平均在4亿美元左右。

后来，越来越多的投资人发现了他，所以等到后半段，基金的平均规模已经达到了100亿美元。那这时候林奇的业绩如何呢？他平均每年跑赢大盘的幅度，已经从25%掉到了1%。

也就是说，在彼得·林奇掌管这只基金的前半程中，他的表现极为出色，而后半程他的回报已经和市场水平非常相近了，而后面这个阶段，当然也是绝大部分投资者发现了林奇超高的投资水平，把钱投给他的基金的阶段。

所以也可以说，投给彼得·林奇的绝大部分钱，其实并没有击败市场。

所以我要说的就是：这个世界上的确有能力非常出色的基金经理，但是等到我们能发现他们的时候，可能已经很晚了。